中信证券：“盈利底”深度已明，经济将延续企稳态势

发布时间：2025-06-01 04:12:35 来源：潇湘书院 作者：李骏驹

　　广告、中信证券内容定制与付费　　孙继海　　北半球除了足球内容，还推出了NBA和电竞类节目，也有类似短剧的“十秒钟大电影”。

处于转型节点的美丽说在之后引入腾讯作为投资方，盈利并接入微信和QQ入口，这被美丽说视为业务增长的重要战略。2014年之前美丽说和蘑菇街市场占有率比较接近，底深度已甚至早期美丽说是超过蘑菇街的，底深度已然而经过了2年的转型期，蘑菇街通过内容+电商的模式使得年交易额提升至120亿元，流量很大一部分来自于平台自身内容。

由于当时疯狂老师处于发展早期，经济将延融资额仅几百万元，经济将延而腾讯一般投资额至少是千万级别的，因此对于腾讯来说，当时疯狂老师项目仍然比较小，许良告知张浩可以等公司再发展一段时间再看。对于投资时点的精确选择，续企滴滴引入腾讯可被看作是其中的经典代表，续企腾讯当时正在推广旗下移动支付，而滴滴的出现不仅有利于用户对于微信支付习惯的培养，对于滴滴自身来说，当时国内打车行业尚未出现巨头，滴滴背靠金主腾讯，能够快速将市场扩展到全国，获得规模优势。人人车作为一家C2C模式的二手车电商平台，稳态主要解决的是消费者在平台上看车、稳态交易的过程，但由于交易标的是新旧程度不同、价值较高的二手车，相较于3C电子、服装等品类，用户在交易中的信任成本较高。

这对张浩来说是件好事，中信证券不过他同时希望能吸引腾讯的加入。几个月后，盈利腾讯成为了公司B轮的投资者，投资额为2000万美元。

“就像两个人打架一样，底深度已首先是双方自己打，后来打到一半双方都找人帮忙，这就使得整个战局变得复杂了。

”人人车创始人、经济将延CEO李健说。把你需要5年实现的梦想拆解到每一年可预期的目标，续企再把第一年的目标拆解成每个季度的目标，再把1个季度的目标拆解成每个月的目标。

凭什么?!就那么三五个人，稳态两三条抢，稳态我们耐以生存的产品多长时间可以上线?上线之后多长时间可以给客户试用?多长时间可以成熟全面推广?2年1%，那3个月内要实现什么目标?半年内需要实现什么目标?第一年需要实现什么目标才能保证第二年可以完成这个目标?这些问题可能高层也有想过，但是似乎并没有给到我们一线员工更多可操作可执行的实现路径，很长一段时间，我们基本都处于一种走一步看一步的状态。2.缺少可执行的实现路径定目标是容易的，中信证券实现目标很难。

但实际上稍微抛出几个问题，盈利就会发现这个算法是经不起推敲的。比如，底深度已我们深入地去思考一下，可能就会得出这样一个测算模型： 按照这种算法，我们可能前期能够去拓展的市场的天花板只有3%。

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